O mercado de produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas apresentou uma melhora moderada nas últimas semanas, interrompendo uma sequência de cinco semanas consecutivas de saídas. De acordo com o relatório mais recente da CoinShares, divulgado em 31 de março, os ETPs globais de criptomoedas registraram entradas de US226milho~es∗∗nauˊltimasemanadenegociac\ca~o,somando−seaos∗∗US226milho~es∗∗nauˊltimasemanadenegociac\ca~o,somando−seaos∗∗US 644 milhões captados na semana anterior.
Apesar desse movimento positivo, o total de ativos sob gestão (AUM) continuou em trajetória descendente, atingindo US$ 133,9 bilhões em 28 de março – o menor patamar desde o início de 2025. Essa aparente contradição entre fluxos de capital e valor total dos ativos reflete a complexidade do atual cenário macroeconômico e seu impacto nos mercados de criptoativos.
Neste artigo, analisaremos em detalhes:
✅ O comportamento recente dos investidores em ETPs de criptomoedas
✅ Bitcoin como principal motor das entradas, enquanto short-BTC perde força
✅ O tímido retorno do interesse por altcoins após semanas de pressão vendedora
✅ Os fatores por trás do declínio contínuo do AUM, apesar dos fluxos positivos
✅ As perspectivas para o mercado de ETPs no segundo trimestre de 2025
Análise Detalhada dos Fluxos Recentes em ETPs de Criptomoedas
Bitcoin Continua Sendo o Ativo Preferido dos Investidores
O Bitcoin (BTC) foi, mais uma vez, o principal beneficiário dos fluxos de capital na última semana, com seus produtos ETPs atraindo US$ 195 milhões em entradas. Esse movimento representa 86% do total captado pela categoria de criptomoedas, reforçando a posição dominante do BTC como o ativo digital preferido pelos investidores institucionais.
Paralelamente, os produtos short-Bitcoin – que permitem aos investidores se posicionarem contra a valorização do BTC – registraram sua quarta semana consecutiva de saídas, totalizando US$ 2,5 milhões em resgates. Essa tendência sugere que os traders estão se tornando menos inclinados a apostar contra o Bitcoin no curto prazo, possivelmente antecipando uma estabilização ou mesmo recuperação dos preços.
Altcoins Mostram Sinais de Recuperação Após Período Turbulento
Após quatro semanas consecutivas de saídas totalizando impressionantes US1,7bilha~o∗∗,asaltcoinsfinalmenteapresentaramumasemanadefluxospositivos,captando∗∗US1,7bilha~o∗∗,asaltcoinsfinalmenteapresentaramumasemanadefluxospositivos,captando∗∗US 33 milhões em entradas. Entre os principais destaques:
- Ethereum (ETH): liderou as altcoins com entradas de US$ 14,5 milhões
- Solana (SOL): registrou entradas de US$ 7,8 milhões
- XRP: captou US$ 4,8 milhões
- Sui (SUI): surpreendeu com entradas de US$ 4 milhões
Esse movimento, embora modesto, pode indicar que os investidores estão começando a ver valor em alguns projetos de altcoins após as fortes correções de preço observadas no primeiro trimestre.
O Paradoxo do AUM: Por Que os Ativos Sob Gestão Continuam Caindo?
Queda nos Preços das Criptomoedas Pressiona o AUM
Apesar das duas semanas consecutivas de entradas, o total de ativos sob gestão (AUM) nos ETPs de criptomoedas continuou sua trajetória descendente, caindo de US142bilho~es∗∗em10demarc\copara∗∗US142bilho~es∗∗em10demarc\copara∗∗US 133,9 bilhões em 28 de março – uma redução de 5,7% em menos de três semanas.
Esse fenômeno pode ser explicado principalmente pela contínua queda nos preços das criptomoedas. Desde o início de 2025:
- O preço do Bitcoin (BTC) caiu 13,6%
- A capitalização de mercado total do setor de criptomoedas despencou quase 20%
Como observado por James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares:
“As quedas recentes nos preços levaram os ativos totais sob gestão dos ETPs globais de Bitcoin ao seu menor nível desde logo após a eleição nos EUA, a US$ 114 bilhões.”
Fatores Macroeconômicos Impactam o Sentimento
O cenário macroeconômico global continua sendo um fator-chave para entender a cautela dos investidores:
- Dados de inflação persistentes nos EUA: Os gastos pessoais de consumo (PCE), importante indicador de inflação, ficaram acima das expectativas
- Expectativas sobre políticas do Fed: O mercado reduz apostas em cortes agressivos de juros
- Tensões geopolíticas: Impactam o apetite por ativos de risco
Perspectivas para o Segundo Trimestre de 2025
Possíveis Cenários para os ETPs de Criptomoedas
- Consolidação dos Preços: Uma estabilização nos preços das criptomoedas poderia ajudar a reverter a tendência de queda no AUM
- Novas Aprovações Regulatórias: A entrada de novos produtos ETPs poderia trazer liquidez adicional ao mercado
- Mudanças na Política Monetária: Qualquer sinal mais “dovish” do Fed poderia reacender o interesse por criptoativos
O Que os Investidores Devem Monitorar
- Dados econômicos dos EUA: Especialmente indicadores de inflação e emprego
- Movimentos institucionais: Aumento ou redução de posições por grandes players
- Desenvolvimentos regulatórios: Progresso na aprovação de novos produtos
Conclusão: Mercado em Busca de Equilíbrio
O recente fluxo positivo para ETPs de criptomoedas, liderado pelo Bitcoin, sugere que alguns investidores estão começando a ver oportunidades nos preços mais baixos. No entanto, o contínuo declínio no AUM reflete os desafios macroeconômicos e a volatilidade persistente no setor.
Enquanto o Bitcoin mantém sua posição dominante, o retorno modesto de fluxos para altcoins como Ethereum e Solana pode indicar o início de uma mudança no sentimento do mercado. Os próximos meses serão cruciais para determinar se essa tendência se consolidará ou se veremos novas pressões vendedoras.
Aviso Legal: Este material não constitui aconselhamento de investimento. Os investimentos em criptomoedas envolvem riscos significativos.
